IPO _Ayrad

التقرير: تقرير بحث استثماري (Equity Research) من 14 مايو 2026 عن شركة Ayrad الجزائرية للبنية التحتية الرقمية والأمن السيبراني. التوصية فيه شراء (BUY) لسهم AYRD في بورصة الجزائر (SGBV)، وأفق الاستثمار 3 إلى 5 سنوات.

هيكله:

الملخص التنفيذي: نمو الإيرادات 117% في 2025، وعائد داخلي (IRR) 93%، وتوزيع أرباح 100%.

نظرة على الشركة: تأسست عام 2009 على يد محمد الأمين بلباشير، ومقرها الجزائر العاصمة، وفيها أكثر من 100 موظف، وأكثر من 10,000 عميل مؤسسي، و3,700 مستخدم للسحابة.

تحليل القطاع: السوق الرقمي الجزائري مرشح لأن يتضاعف ثلاث مرات بحلول 2030، والشركة ثاني أكبر مزوّد سحابة سيادية.

نموذج العمل: ثلاثة مصادر دخل:

البنية التحتية والهندسة (EPC)

السحابة والاستضافة

الأمن السيبراني

الأرقام المالية: الإيرادات 192 مليون دينار في 2024، ثم 416 مليوناً في 2025، ثم 4,568 مليوناً متوقعة في 2031. هامش EBITDA المتوقع 33%، وصافي الهامش 23%.

تحليل SWOT: نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات.

التقييم (من KPMG): صافي القيمة الحالية 1,234 مليون دينار، وعائد داخلي 93%، واسترداد رأس المال في نحو 3 سنوات.

أطروحة الاستثمار والمخاطر: مخاطر التنفيذ والسوق والمنافسة والتنظيم والتكنولوجيا وكثافة رأس المال (62% من حصيلة الطرح العام للإنفاق الرأسمالي).

الخلاصة: الاكتتاب من 1 إلى 30 يونيو 2026، مع إخلاء مسؤولية في النهاية.

الشكل: صفحة غلاف، وعناوين بالأحرف الكبيرة، وقوائم نقطية، وجدولان (ملخص المقاييس والتقييم). وفي قسم "الأرقام المالية" مكان لرسم بياني.